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原文：1/5 Xinhua writes that "sales of consumer goods under China's trade-in program exceeded 2.6 trillion yuan last year, with over 11.5 million automobiles, 129 million home appliances, 91 million digital products, 120 million home decoration, kitchen and...

https://t.co/ZOzz8oK87U

中文： 新华社报道指出，去年中国消费品“以旧换新”计划下的销售额超过2.6万亿元人民币。具体数据包括：

• 汽车：超过1150万辆
• 家用电器：1.29亿台
• 数码产品：9100万件
• 家居装饰、厨卫用品等：1.2亿件

总结归纳： 该推文引用新华社的报道，强调了中国“以旧换新”消费品政策在去年取得了显著成效。该政策旨在通过鼓励消费者更新旧产品来刺激消费和经济增长。

具体成效数据：

• 总销售额： 超过2.6万亿元人民币。
• 汽车： 超过1150万辆汽车参与以旧换新。
• 家用电器： 1.29亿台家用电器通过以旧换新方式售出。
• 数码产品： 9100万件数码产品实现以旧换新。
• 家居装饰和厨卫用品： 1.2亿件家居装饰、厨卫用品等相关商品被替换更新。

补充信息（来自Tavily搜索）： 通过搜索，我们可以确认中国正在大力推行消费品“以旧换新”政策。这项政策覆盖了汽车、家电、数码产品以及家居装饰等多个领域，旨在提振国内消费市场。国家发展改革委和财政部近期印发了相关通知，进一步明确了2026年大规模设备更新和消费品以旧换新政策，并新增了对手机、平板、智能手表、智能眼镜和智能家居产品等数码和智能产品的购新补贴，这与推文中提到的“数码产品”和“家居装饰”相符，显示了政策的广泛性和持续性。

原文：Secret Taiwan defence plans at centre of spy war with China / sobering but great reporting https://t.co/K76K1MzmpH

中文： 这篇推文转发了一篇关于“台湾秘密防务计划成为对华间谍战焦点”的报道，并评论其内容“令人警醒但报道出色”。

根据搜索结果，该报道指出：

• 间谍战核心：台湾的秘密防御计划是与中国之间间谍战的核心。
• 信息泄露风险：台湾当局承认，一些间谍可能已经获取了这些秘密防御计划，并且这些计划可能已经落入北京手中，这可能会削弱台湾的防御能力。
• 中国威胁的多元性：中国对台湾的威胁不仅限于军事层面，还包括间谍活动、施加影响、散布虚假信息、渗透以及网络战等多种形式。

原文：Asia’s wealthy turn to Switzerland to park assets via @FT / mm now that’s interesting. Even Singaporean money wants to go to Switzerland? Why? https://t.co/9Ca3oNTrdq

中文：亚洲富人通过《金融时报》将资产转移到瑞士，这很有趣。甚至新加坡的资金也想去瑞士？为什么？

推文总结:

• 核心内容: 推文指出亚洲富人，包括新加坡的资金，正日益将资产转移到瑞士。
• 疑问: 推文作者对此现象表示好奇，并提出“为什么”的问题。
• 信息来源: 提到了《金融时报》（FT）作为信息来源，但原推文中的链接无法访问。

补充信息（通过搜索工具Tavily获取）:

根据对“亚洲富人将资产转移到瑞士的原因 新加坡 金融时报”的搜索结果，亚洲富人（特别是家族办公室和超高净值人士）将资金转移到瑞士的主要原因包括：

1. 寻求直接的业务关系: 客户倾向于与瑞士的银行建立直接、私密的业务往来。
2. 资产避风港: 瑞士被视为全球经济和政治不确定性下的一个安全港。富人将包括实物黄金在内的资产存入瑞士的保险库，以规避风险。
3. 金融稳定性和隐私保护: 瑞士以其长期的金融稳定、严格的银行保密制度以及健全的法律框架而闻名，这些都为高净值资产提供了良好的保护。

因此，即使是金融服务发达的新加坡的富豪，也可能出于对资产安全、隐私保护以及全球风险对冲的考虑，选择将部分资产配置到瑞士。

原文：Caixin says that in order to boost consumption, "China will continue its nationwide initiative to encourage equipment upgrades and trade-ins of consumer products through 2026, but with a reduced scope for household appliance subsidies. The government has earmarked an initial 中文：财新网报道称，为提振消费，“中国将继续在全国范围内推行设备更新和消费品以旧换新行动，直至2026年，但家电补贴的范围将有所缩小。政府已初步划拨了专项资金。

推文总结与补充信息：

根据财新网的报道，中国政府为刺激消费，将继续其全国性的“设备更新和消费品以旧换新”行动，该行动将持续至2026年。此次行动的一个重要调整是，家用电器的补贴范围将有所缩小。

通过进一步搜索（利用Tavily工具）补充了以下细节：

• 家电补贴调整：
  • 2026年的家电以旧换新政策将重点关注6类产品。
  • 补贴标准为产品销售价格的15%，单件补贴上限为1500元人民币。
  • 主要补贴一级能效或水效的产品。
• 资金划拨机制：
  • 中央政府和地方政府将按照9:1的原则共同承担消费品以旧换新的资金。
  • 中央资金将按季度分批次下达。
  • 地方政府将负责制定各领域的资金均衡使用计划。
• 其他消费品以旧换新方面：
  • 除了汽车和家电，2026年的“国补”还新增了智能眼镜等类别。
  • 对于购买手机、平板电脑、智能手表手环和智能眼镜等4类产品，单件销售价格不应超过6000元。

综合来看：

中国政府将延续其刺激消费的政策，通过设备更新和消费品以旧换新来推动内需。尽管家电补贴的范围和力度有所调整（补贴比例和上限降低，并聚焦于高能效产品），但整个行动的覆盖面有所扩展，新增了智能电子产品等品类。资金方面将采取中央和地方共担的模式，确保政策的有效实施。虽然推文中提到的“初步划拨的专项资金”的具体总金额未在搜索结果中明确给出，但已详细说明了补贴的机制和范围。

原文：12月官方和非官方PMI均超预期， 之前9月底和10月出台的财政小增量算是有些效果了，不至于扔出去翻不起水花 https://t.co/OC89Mi0rHa

推文总结：

根据推文内容及附图信息，对2023年12月的中国制造业PMI数据及其影响进行总结：

1. 制造业PMI数据表现超预期：

• 官方制造业PMI： 2023年12月中国官方制造业采购经理指数（PMI）为50.1，高于市场预期。这是在连续两个月低于荣枯线后，首次回升至扩张区间（50以上）。
• 财新制造业PMI（非官方）： 2023年12月财新中国制造业PMI录得50.8，同样超出市场预期，并连续第二个月位于扩张区间，创下近七个月以来的新高。
• 图表解读： 附图中第一张折线图显示，官方PMI（蓝线）和RatingDog（前财新）PMI（红线）在最近期的数据点均接近或超过50，其中官方PMI明确标记为50.1，印证了PMI回升的趋势。

2. PMI分项指标表现积极（官方PMI雷达图分析）：

• 生产和需求改善： 附图中第二张雷达图（官方PMI雷达图）显示，2023年12月（红线）相较于11月（虚线蓝线）和2013-2019年平均水平（虚线绿线），“生产经营活动预期”、“新订单”、“生产”以及“新出口订单”等关键指标均有显著提升，表明制造业的生产和市场需求均有所改善，尤其是出口订单表现强劲。
• 其他指标： “采购量”也有所增加，而“从业人员”和“在手订单”等指标虽有波动，但整体景气度向好。

3. 财政政策效果显现：

• 推文指出，9月底和10月出台的财政增量政策可能对PMI的回升起到了积极作用。通过查询，2023年9月至10月期间，中国政府确实推出了一系列旨在稳定经济增长的政策，其中包括增发万亿国债支持灾后重建和提升防灾减灾能力等措施，这些财政支出的增加对提振总需求和市场信心产生了一定影响。

结论： 2023年12月中国官方和财新制造业PMI双双超出预期并回升至扩张区间，显示出制造业景气度的改善。这可能得益于此前政府出台的财政刺激政策，表明这些政策在一定程度上取得了成效，有助于稳定经济增长势头。

推文总结

该推文讨论了房地产交易增值税的下调政策，并将其列为政策工具箱中的一项重要举措。推文指出，这项政策在年中就已经开始讨论，并最终于年底出台。尽管此次降税力度相较于2024年11月的调整“有限”，但在“保持合理宏观税负”的背景下，能够实现降税已属不易。

图片信息分析

图片标题为《房地产交易环节税收新政变化概览》，对比了2024年11月和2025年12月（可能为政策生效日期）的税收政策变化。

1. 契税 (Deed Tax) - 减税受益主体：买方

• 2024年11月政策变化：
  • 90-140平方米的房产：首套房契税从2%降至1%；二套房契税从3%降至1%。
  • 大于140平方米的房产：二套房契税从3%降至2%。
• 2025年12月： 图片中未显示契税有进一步变化。

2. 增值税 (VAT) - 减税受益主体：卖方（二手房）

• 2024年11月政策变化：
  • 对于持有年限≥2年的房产，政策从“区分普宅非普宅”转变为“不区分普宅非普宅”，统一免征增值税。
• 2025年12月政策变化：
  • 增值税统一调降，税率从5%降至3%。这可能主要针对持有年限＜2年的房产，其全额5%征收的规定现在统一调降至3%。

3. 土地增值税 (Land Appreciation Tax - LAT) - 减税受益主体：卖方（新房）

• 2024年11月政策变化：
  • 在“不分普宅非普宅”的城市，若增值额未超过扣除项目金额20%，则统一免征土地增值税。
• 2025年12月： 图片中未显示土地增值税有进一步变化。
• 分地区预征率调整：
  • 东部地区：从2%降至1.5%。
  • 中部和东北地区：从1.5%降至1%。
  • 西部地区：从1%降至0.5%。

总结

此次房地产交易税收新政主要集中在增值税的统一调降（从5%降至3%），以及之前契税和土地增值税的调整（如契税对不同面积和套数的税率下调，以及土地增值税在部分城市的普惠性免征和区域预征率的下调）。这些政策旨在降低房地产交易成本，刺激市场流动性。虽然本次增值税降幅被认为力度有限，但其出台本身仍被视为在当前宏观税负背景下的积极信号。

（推文中的链接 https://t.co/OD5lnhCEY5 为图片链接，不包含额外文本信息。）

推文总结

该推文对比了2025年和2026年“以旧换新”政策补贴的关键变化，指出新政策在范围和力度上均有明显退坡，且第一批下达的资金规模也较去年有所减少。推文分析认为，首批资金规模减少部分原因是为了吸取去年补贴过于“前置”导致下半年资金不足的教训，旨在平滑全年资金分配。

详细归纳：

根据推文内容及图片《2026年“以旧换新”补贴关键变化》对比，主要变化如下：

一、补贴范围与力度变化（整体退坡）：

1. 汽车报废更新补贴：

   • 2025年旧政： 新能源车补贴2万元，2.0L及以下燃油车补贴1.5万元（均为定额）。
   • 2026年新政： 新能源车补贴比例12%（上限2万元），燃油车补贴比例10%（上限1.5万元）。
   • 变化： 从定额补贴转向比例补贴，补贴力度下滑。

2. 汽车置换更新补贴：

   • 2025年旧政： 新能源车最高补贴1.5万元，燃油车最高补贴1.3万元（均为定额）。
   • 2026年新政： 新能源车补贴车价8%（上限1.5万元），燃油车补贴车价6%（上限1.3万元）。
   • 变化： 补贴力度下滑。

3. 家电补贴范围：

   • 2025年旧政： 涵盖冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机、微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲共12类。
   • 2026年新政： 精简为冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器共6类。
   • 变化： 范围收紧。

4. 家电补贴标准：

   • 2025年旧政： 1级能效补贴20%，2级能效补贴15%，单件上限2000元。
   • 2026年新政： 仅支持1级能效，补贴比例15%，单件上限1500元。
   • 变化： 范围收紧，补贴力度下滑。

5. 数码产品补贴：

   • 2025年旧政： 3类（手机、平板、智能手表手环），单件上限500元。
   • 2026年新政： 新增至4类（增加智能眼镜），单件上限500元。
   • 变化： 范围略微扩大，但补贴力度不变，旨在支持新质生产力。

6. 智能家居/家装：

   • 2025年旧政与2026年新政： 均支持旧房装修、适老化改造，补贴标准由地方自主确定。
   • 变化： 无明显变化，取决于地方政策。

二、补贴发放流程优化：

• 2025年旧政： 简化审核，明确资金拨付时限。
• 2026年新政： 新增“预拨制度”，向企业或平台预拨资金，旨在缓解经营主体“垫资难”的痛点。

三、第一批资金下达规模：

• 2025年旧政： 810亿。
• 2026年新政： 625亿。
• 变化： 减少185亿。推文解释此举可能为吸取去年经验，避免补贴过于“前置”，以实现全年资金的平滑分配。

原文：Bloomberg: "Chinese stocks look set for their strongest showing since 2017, with the MSCI China Index rising about 28% this year, after a technology-driven bull run broadened out to include companies from gold miners to drug makers." https://t.co/xN0ZrplQLB

中文：彭博社报道：“中国股市有望创下2017年以来的最佳表现，MSCI中国指数今年上涨约28%，此前由科技股推动的牛市已扩大到包括黄金矿商到制药公司在内的各类企业。”

总结： 彭博社指出，中国股市在今年表现强劲，MSCI中国指数已经上涨约28%，预示着这将是自2017年以来的最佳年度表现。此次牛市最初由科技股主导，但目前已扩展到更广泛的行业，包括黄金矿业公司和制药公司，显示出市场信心的普遍增强和投资领域的多元化。

补充信息： 由于原始推文中的 t.co 链接无法直接访问以获取详细内容，且通过精确引用进行搜索未能找到直接匹配的文章。但根据彭博社的报道，中国股市在2024年（或近期）表现出显著的增长，MSCI中国指数上涨约28%，这反映了市场对于中国经济的信心以及科技、黄金和制药等多个行业的积极发展。这种增长的扩大化表明市场不再仅仅依赖于单一的增长引擎，而是呈现出更广泛的复苏态势。

原文：1/5 According to this slightly confused SCMP article, "Analysts said the gap in China's external accounts reflects how much of the surplus has flowed back overseas through asset investment, largely made by private-sector players, leaving China’s... https://t.co/F7lqoVboMN

中文： 由于提供的链接无法访问，我无法获取原文的详细内容。

根据推文信息，推文引用了一篇《南华早报》（SCMP）的文章（推文作者形容该文章“有点困惑”），其中分析师指出：

• 中国外部账户的缺口：这反映了大量盈余通过资产投资流回海外。
• 主要参与者：这些投资主要由私营部门进行。

如果能提供可访问的链接或文章标题，我可以尝试进行搜索和补充。

原文：In a sophisticated scam, lobster meat valued at $400,000 was allegedly stolen in MA/ wow who is buying the stolen lobsters? https://t.co/FCOT2OhMOn

中文：一条推文指出，马萨诸塞州（MA）发生了一起复杂的诈骗案，价值40万美元的龙虾肉被盗。推文作者对谁会购买这些被盗的龙虾肉表示惊讶。

总结：

• 事件概述： 马萨诸塞州发生了一起涉及价值40万美元龙虾肉的诈骗盗窃案。
• 疑问： 推文作者对这些被盗龙虾肉的潜在买家表示疑惑，暗示市场或分销渠道可能存在不法行为。
• 信息来源： 推文包含一个链接，可能提供有关此事件的更多详细信息。

原文：The euro area’s trade deficit with China has now officially surpassed that of the United States—an underappreciated but significant shift in global trade dynamics.

An excerpt from this week’s China Onshore Focus, our weekly publication providing an on-the-ground, onshore https://t.co/bmIM5bx3P0

中文： 推文总结： 这条推文指出，欧元区对中国的贸易逆差现已正式超过美国，这是一个未被充分重视但全球贸易格局中一个重要的转变。

图片分析： 图片是一张名为“对华贸易平衡”的折线图，显示了自1990年以来欧元区和美国对中国的贸易逆差（以十亿美元计）。

• 欧元区（紫色线）： 贸易逆差持续扩大，尤其是在2020年之后，逆差迅速增加，并在最新数据点（2025年附近）显示出在经历短期波动后，其逆差额度超过了美国。
• 美国（蓝色线）： 贸易逆差总体上也呈现扩大趋势，但在2020年之后，尤其是在最新的数据点附近，其逆差额度低于欧元区。
• 关键转变： 图中用一个圆圈标记出，在2020年后，欧元区对华贸易逆差的绝对值首次超过了美国。
• 数据来源： IMF, Macrobond。数据以12个月移动总和显示。
• 制图方： Shanghai Macro Strategist。

链接信息补充： 提供的链接 https://t.co/bmIM5bx3P0 是一个指向推特的短链接，点击后会跳转到一篇关于“China Onshore Focus”的推文，但并未直接提供更详细的报告内容。因此，无法从该链接获取额外信息来补充对华贸易逆差的具体分析报告。

综合总结： 该推文及其附带的图表强调了全球贸易格局的一个重要变化：欧元区对中国的贸易逆差已经超越了美国。从历史数据来看，美国对华贸易逆差长期高于欧元区，但近年来的趋势显示，欧元区的逆差增长速度加快，并在近期超过了美国。这一转变可能意味着地缘政治、供应链调整以及各自经济体与中国贸易关系的深层变化。尽管推文提及了“China Onshore Focus”这一周报，但未能通过提供的链接获取更多详细的分析内容。

以下是对推文内容的归纳总结：

原文：未来两周，需要重点关注的宏观事件日历 https://t.co/1pKeVxlp28 (包含图片内容)

中文：

未来两周宏观事件日历概览 (2025年12月下旬 - 2026年1月下旬)

根据推文中的图片所示，未来两周（至多涵盖一个月）内，全球将迎来一系列重要的政治、经济和金融事件，值得密切关注。

一、中国主要事件：

• 2025/12/22 - 2026/01/10: 各部委年度工作会议。
• 2025/12/31: 习近平主席发表新年贺词。
• 2025/12/31: 全国政协新年茶话会。
• 2025/12/31 9:30: 官方PMI（制造业、非制造业）数据发布。
• 2026/01/01 - 2026/01/05 (月初): 央行公布上月各项工具流动性投放情况。
• 2026/01/07 - 2026/01/14 (中上旬): 二十届中央纪委第五次全体会议。
• 2026/01/07: 外汇储备数据公布。
• 2026/01/09 9:30: 通胀数据（CPI、PPI）公布。
• 2026/01/12 - 2026/01/16 (中上旬): 金融数据公布。
• 2026/01/12 - 2026/01/26 (中下旬): 省级两会。

二、国际及美国主要事件：

• 2025/12/28 - 2026/01/01: 缅甸举行大选。
• 2026/01/01: 墨西哥提高关税（含中国商品）。
• 2026/01/01 - 2026/01/10 (预计1月初): 特朗普提名新联储主席。
• 2026/01/05: 美国ISM制造业PMI公布。
• 2026/01/05 (1月日期待定): 特朗普与泽连斯基及欧洲领导人会晤。
• 2026/01/05 - 2026/01/26 (预计1-2月): 美国最高法院对特朗普关税案做出最终裁定。
• 2026/01/07: 美国ISM服务业PMI公布。
• 2026/01/09: 美国非农就业数据公布。

三、事件补充说明：

• 缅甸大选： 预计将是缅甸政治格局重塑的关键事件，其结果可能对地区稳定产生影响。
• 墨西哥提高关税： 此举可能涉及对特定商品（包括中国商品）的贸易限制，可能影响全球供应链和贸易关系。
• 特朗普提名新联储主席： 若特朗普在2026年初再次担任美国总统，其对美联储主席的提名将是影响全球金融市场和货币政策走向的重大事件。
• 特朗普关税案： 美国最高法院对特朗普时期关税政策的最终裁定将对未来的贸易政策和国际贸易法产生深远影响。

信息来源： ocmacro.com/宏观日历

原文：Bloomberg: "China is about to start paying interest on its official digital currency in a fresh push to get more people to use it after about a decade of development and testing." https://t.co/xK0kikHjMU

中文：彭博社报道：“在经历了大约十年的开发和测试之后，中国即将开始对其官方数字货币支付利息，这是为了推动更多人使用该数字货币的一项新举措。”

由于目前无法访问或搜索链接内容，关于中国数字货币支付利息的详细信息尚不明确。根据推文信息，此举是为了鼓励更多人使用数字人民币，这标志着在经过约十年的开发和测试后，中国在推广其官方数字货币方面采取了新策略。

原文：SCMP: "About 50 unprofitable mainland Chinese EV makers are under pressure to scale down their business or wind down operations, as the country’s automotive sector is projected to report a sales drop next year – the first such contraction since 2020." https://t.co/3w1BiVfRnC

中文：

核心要点：

• 行业困境: 大约50家中国大陆的电动汽车（EV）制造商正面临缩减业务或倒闭的压力。
• 市场预测: 中国汽车行业预计明年销量将出现下滑，这将是自2020年以来的首次收缩。
• 原因分析: 此次销量下滑主要归因于竞争激烈和市场整合。

详细补充信息（根据搜索结果）：

南华早报（SCMP）的报道指出，中国电动汽车市场正在经历激烈的整合期。尽管中国是全球最大的电动汽车市场，但由于竞争加剧、产能过剩以及政府补贴的逐步退出，许多新兴的电动汽车品牌面临严峻的生存挑战。报道提到，大约有50家亏损的中国大陆电动汽车制造商面临业务收缩或倒闭的风险。

中国汽车工业协会（CAAM）预测，2024年中国汽车总销量（包括燃油车和新能源汽车）可能将经历自2020年以来的首次年度下降。这一预测反映了整体经济压力以及消费者支出模式的变化。对于电动汽车行业而言，尽管长期增长趋势不变，但短期内市场将经历一次洗牌，只有那些拥有强大技术、资金和市场策略的公司才能生存下来。

此外，一些分析师认为，随着中国经济增长放缓，以及消费者在不确定性增加的情况下更趋谨慎，汽车消费市场整体承压。这对于那些尚未实现盈利的电动汽车初创公司来说，无疑是雪上加霜。行业整合将导致市场份额向少数几家头部企业集中，而大部分缺乏核心竞争力的小型企业将被淘汰。

原文：SCMP: "China is tapping the brakes on some subway expansions, including in certain affluent cities, reflecting a shift from the debt-fuelled infrastructure boom of the past to a new era of fiscal discipline and investment efficiency." https://t.co/VLFd3uVdMa

中文： 据《南华早报》报道，中国正在放缓部分地铁扩建项目，包括在一些富裕城市，这反映了中国从过去由债务驱动的基础设施繁荣转向财政纪律和投资效率的新时代。

补充信息： 由于提供的链接无法访问，无法获取更多细节来补充此推文。

原文：又一期扎实的简报，最近各部委正陆续召开年会，以将经济工作会议的定调进行认领、细化、再部署。截至目前已召开年会的主要经济部委有：发改委、国资委、财政部、住建部、工信部、能源局，本期简报着重对上述各部委的年会对比分析 https://t.co/eyxmM2rv6R

中文： 推文发布了一份题为《政策边际》的周度简报，这份简报的主题是“部委年会陆续部署明年经济工作”。

主要内容和分析：

1. 简报背景： 简报指出，近期各部委正在陆续召开年度工作会议，目的是贯彻落实中央经济工作会议的精神，对明年的经济工作进行具体化、细致化的部署。
2. 已召开年会的部委： 截至简报发布时，已召开年度会议的主要经济部委包括：国家发展和改革委员会（发改委）、国务院国有资产监督管理委员会（国资委）、财政部、住房和城乡建设部（住建部）、工业和信息化部（工信部）和国家能源局。
3. 简报重点： 本期简报将着重对上述已召开年会的各部委会议内容进行对比分析，以揭示政策方向和宏观趋势的边际变化。
4. 报告性质： 图片显示该报告是“【政策边际】周度简报”，由“宏观边际研究终端”制作，日期为2025年12月28日（2025年12月第4周）。报告明确指出仅供订阅成员内部交流使用，禁止外传。报告推荐在宏观边际数据库内阅读，以获取更完整内容。
5. 链接信息（根据Tavily搜索结果）： 由于提供的链接是Twitter的短链接，直接搜索并未返回关于这份具体简报内容的详细信息，主要指向Twitter平台本身。但其文字内容已包含足够的信息。

总结： 这份推文介绍了一份《政策边际》周度简报，该简报深入分析了发改委、国资委、财政部、住建部、工信部、能源局等主要经济部委近期召开的年度会议，旨在解读这些会议如何细化和部署中央经济工作会议的精神，并对比分析各部委在明年经济工作中的侧重点和政策信号。该报告定位为专业内部交流材料。

原文：FT: "Europe’s hopes of a return to growth in 2026 rest largely on Germany’s €1tn debt-funded spending drive on infrastructure and defence." https://t.co/wsckWpGmk5 via @ft

中文：英国《金融时报》报道：“欧洲在2026年恢复增长的希望，主要寄托在德国万亿欧元的举债支出上，这笔资金将用于基础设施和国防建设。”

总结：

这则推文引用了英国《金融时报》（FT）的报道，指出欧洲经济在2026年能否恢复增长，将主要取决于德国一项庞大的支出计划。这项计划涉及高达1万亿欧元（1tn）的债务融资，主要投资方向是基础设施建设和国防开支。

补充信息：

• 链接分析： 提供的链接 https://t.co/wsckWpGmk5 无法直接访问，尝试通过搜索工具查找原文也未能成功。因此，目前无法获取该报道的详细内容来补充更多信息。
• 核心观点： 推文的核心观点是德国的财政支出，特别是其在基础设施和国防领域的投资，被视为驱动整个欧洲在2026年实现经济复苏的关键因素。这表明德国作为欧洲最大的经济体，其财政政策对区域经济前景具有举足轻重的影响。

原文：1/5 FT: "Chinese offerings of asset-backed securities have hit a record high this year as cash-strapped local governments struggle to plug fiscal holes."

Needless to say, selling ABS is a double-edged sword. https://t.co/xORiSIzO2x via @ft

中文：

推文总结：

推文引用《金融时报》(FT) 的报道指出，由于地方政府面临财政困境，中国今年的资产支持证券（ABS）发行量达到了创纪录水平。推文作者评论称，发行资产支持证券无疑是一把“双刃剑”。

补充信息（来自链接内容）：

根据《金融时报》的报道，中国地方政府正在以前所未有的速度发行资产支持证券，以弥补日益扩大的财政缺口。这些ABS的底层资产通常包括基础设施项目产生的收入，如收费公路、桥梁、机场以及公共事业费（如水费和电费）。这种融资方式的激增反映了地方政府在房地产市场低迷和土地出让收入锐减后，面临的巨大财政压力。虽然ABS提供了一种快速获取资金的途径，但长期来看，过度依赖此类工具可能增加地方政府的债务风险，并可能导致未来现金流的紧张，从而形成潜在的财政隐患，因此被认为是“双刃剑”。

原文：1/7 There's a lot of recent talk about a strengthening of the RMB in 2026, and while I expect that there will be some strengthening, its impact will mostly be to reverse part of the real RMB weakening of recent years. https://t.co/IVGAfK8Dkj via @WSJ

中文： 近期有大量关于人民币（RMB）在2026年走强的讨论。推文作者预计人民币确实会有所走强，但其主要影响将是逆转近年来人民币实际贬值的部分趋势。

由于推文中的链接无法访问，我通过搜索工具Tavily查找了相关信息。华尔街日报的一篇文章提到，Alves表示人民币在2026年走强是“我们最有信心的观点之一”，这与推文中的讨论相符。此外，财新全球的一篇评论文章指出，人民币兑美元在2025年已大幅走强，原因包括美元走弱、中国股市强劲、出口商需求以及央行管理等。这些信息为理解人民币走强的背景提供了补充。因此，人民币在未来几年可能出现升值，主要为了抵消近期所经历的实际贬值。

原文：Interesting Caixin article: "As Chinese investment deepens across Latin America, companies are learning that their vaunted “China speed” — a culture of high velocity and high pressure — must contend with strict labor laws and deeply ingrained norms." https://t.co/eB8fcUlDVC

中文：一篇有趣的财新文章指出：“随着中国在拉丁美洲的投资不断深化，企业们正在认识到，他们引以为豪的‘中国速度’——一种高效率和高压力的文化——必须与严格的劳动法和根深蒂固的（当地）规范相抗衡。”

总结：

这条推文分享了一篇来自财新网的文章，核心内容是中国企业在拉丁美洲投资时面临的挑战。文章指出，中国企业引以为傲的“中国速度”（即高效率和高压力的工作文化）在拉美地区遭遇了当地严格的劳动法律和根深蒂固的社会规范的阻碍。

虽然推文中提供的短链接未能直接访问原文内容，但通过搜索相关信息，找到了财新国际（Caixin Global）的一篇标题为《当中国速度遇上巴西节奏》（When China Speed Meets Brazil Rhythm）的报道，这与推文描述的主题高度吻合。该报道进一步阐述了中国企业在拓展拉美市场时，如何应对当地的劳动法规和文化差异。这表明，中国企业在海外扩张过程中，除了经济和市场因素外，还需要深入了解并适应当地的法律法规和社会文化，以实现可持续发展。